作者：程伟雄

近日据外媒报道，维密收购方私募股权公司Sycamore Partners向美国特拉华地区法庭递交了一份申请，希望终止对维密5.25亿美元的收购交易。而缘由则是，因受全球新冠肺炎疫情影响，维密母公司L Brands于今年2月下旬便关闭了维密的大多数门店，此举违反了双方此前签署的收购条款。据悉，L Brands随后发布声明表示，Sycamore Partners终止收购交易是无效的，或将与之对簿公堂。受此影响，L Brands的股票暂时停牌，停牌前下跌超20%。

受疫情影响，维密的业绩或将出现大幅度下滑，对收购方而言，短时间内难以看到收购效益，需要对维密进行长期投资；全球疫情的蔓延更加加大维密转型的难度与压力，Sycamore Partners在原有交易的投入基础上需要加大投资与转型时间拉长。这可能是收购方试图终止交易协议的重要原因，也是由于资本趋利的本质所致。

若维密私有化进程失败，不排除破产的结局。不同于国内的破产规则和流程，维密破产也存在重组的可能，轻装上阵也许是维密的另一种落幕方式。

实际上，无论是推进私有化还是破产重组，维密的未来发展仍不乐观。除了被时尚界视为盛典的维密大秀，维密的产品已经渐渐被消费者远离，该公司的产品研发、门店设计以及全球化策略等均不被认可。

寄托维密秀的推广窗口已经过去了；维密品牌老化、产品老化、渠道老化等无法适应新用户的需求；全球化市场不见得全球化市场的一体化，随着以中国为代表新兴市场崛起，内衣穿着文化带来更加多元的转变；互联网电子商务带来商业模式的迭代，传统品牌的应对过于保守，大量新品牌崛起的冲击；

维密想要“老树发新芽”没那么容易。当前，内衣市场不断变化，消费者对内衣的需求也更加多样化，维密“一招鲜”的方式在全球市场甚至美国本土市场也难以起效，想要东山再起难度很大。

实际上，为挽救业绩，维密也在积极自救当中，除了进行形象改革，还欲加码大中华地区市场。就在4月20日，再原有代言人杨幂基础上，维密官宣再增周冬雨成为大中华区品牌代言人。

自救是无可奈何之举，不然在疫情的影响下维密可能会进一步被边缘化，至于启用周冬雨做大中华区维密代言人，维密自然是看到疫情在中国市场得到基本控制，消费市场在逐步恢复当中，特别中国女性如今已开始重视内衣穿着的品质与配搭，内衣市场份额也在不断扩容。

目前维密在中国市场的门店试水反应一般，依然是存在水土不服，如果维密企图在中国市场闯出一条路，仅仅依靠明星效应带用户流量是不够的，需要在品牌营销、产品研发上和本土市场接轨，认真研究本土用户的内衣配搭穿着文化，之前维密的性感内衣路线在内敛的中国女性面前偏小众，特别是随着近年生活改良以来，从原来只重视外表穿着的中国女性，对第二肌肤的内衣配搭系列的功能、面料、款式、做工、版型、场景、品牌等需求水涨船高，可见本土内衣市场在大众市场以及中高档市场空间明显在进一步做大。